なぜ今、創業130年の老舗企業が「3倍株」になったのか？
古河電気工業（5801）の株価が、わずか1年で3倍に急騰するという異例の事態が起きています。2025年3月期の業績では、営業利益が前期の3.8倍、純利益が驚異の4.6倍という、まるで新興成長企業のような数字を叩き出しました。
「もう上がりすぎて今から買うのは遅いのでは…」そう考える投資家も多いでしょう。しかし、実はまだチャンスがあるかもしれません。その理由を、データと共に解説していきます。
驚異の業績改善、その背景は？
古河電工の2025年3月期決算では、売上高が前期比12.6%増の1兆2017億円、親会社株主に帰属する当期純利益が412.69%増の333億6600万円という驚異的な数字を記録しました。この急激な業績改善の背景には、いくつかの重要な要因があります。
1. データセンター需要の爆発的拡大
最大の成長要因は、データセンター向け光ファイバーケーブルの需要拡大です。生成AIブームにより、ChatGPTなどのサービスを支えるデータセンターの建設が世界中で急ピッチで進んでいます。
古河電工は、この需要に対応するため、ローラルリボンケーブルなどの光ファイバーケーブルの増産体制を整備。製造能力を2023年度比で2倍に引き上げることを目指しています。
2. 利益率の劇的改善
売上高の伸び（12.6%増）に対して、利益の伸びが格段に大きいことから、利益率が大幅に改善したことがわかります。特に「電装エレクトロニクス」と「機能製品」のセグメントで営業利益率が大きく伸び、業績を押し上げました。
| セグメント | 営業利益率の変化 | 主な要因 |
|---|---|---|
| 電装エレクトロニクス | 0%→2.9%（2年間） | 自動車向けアルミワイヤハーネスの拡販 |
| 機能製品 | 大幅改善 | データセンター向け製品の好調 |
今から投資しても遅くない3つの理由
株価が既に3倍になった古河電工ですが、実は今から投資を検討しても遅くない理由があります。
理由1：データセンター市場はまだ序章
調査会社のガートナーによると、世界のデータセンター市場は2025年の3,000億ドルから、2030年には5,000億ドルまで拡大すると予測されています。つまり、市場規模は今後5年でさらに1.7倍になる見込みです。
- 生成AIの本格普及はこれから（現在の普及率は企業の10%未満）
- メタバース・VRの商用化は2026年以降が本番
- 6G通信規格の導入は2030年頃を予定
理由2：競合他社との明確な差別化
光ファイバーケーブル市場での古河電工の優位性は明確です。
| 企業名 | 市場シェア | 技術力 | 生産能力拡大計画 |
|---|---|---|---|
| 古河電工 | 国内1位（35%） | 超低損失ファイバー技術 | 2倍（2025年） |
| 住友電工 | 国内2位（30%） | マルチコアファイバー | 1.5倍（2026年） |
| フジクラ | 国内3位（20%） | 特殊ファイバー | 1.3倍（2026年） |
理由3：バリュエーションはまだ割安水準
株価が3倍になったとはいえ、今後の成長性を考慮すると、PEGレシオ（株価収益率を利益成長率で割った指標）は1.2倍と、成長株としてはまだ割安な水準にあります。
- 現在のPER：15倍（成長企業としては低水準）
- 予想利益成長率：年率12%以上
- 配当利回り：2.5%（増配継続中）
株価は1週間で6割高の急騰劇
古河電工の株価は、業績好調を受けて急激な上昇を見せています。特に光ファイバー関連銘柄への期待が高まった際には、わずか1週間で6割高という驚異的な上昇を記録しました。
株価上昇の要因
- 継続的な上方修正：業績予想の上方修正を繰り返し発表
- 増配の実施：配当を30円上積みするなど、株主還元を強化
- 将来性への期待：データセンター需要の長期的な成長見込み
- AI・5G関連銘柄としての注目：次世代通信インフラの中核企業として評価
電装エレクトロニクス事業の革新
古河電工の成長を支えるもう一つの柱が、電装エレクトロニクス事業の改善です。この事業は過去2年間で営業利益率を0%から2.9%まで向上させることに成功しました。
アルミワイヤハーネスの可能性
特に注目されているのが、軽量でカーボンニュートラル推進に貢献するアルミワイヤハーネスです。従来の銅線に比べて以下のような利点があります：
- 軽量化：銅線に比べて約40%の軽量化を実現
- 環境対応：EVの航続距離延長に貢献
- コスト削減：材料費の削減効果
- 将来性：EV市場の拡大とともに需要増加が見込まれる
老舗企業から最先端企業への大転換
古河電工の成功は、単なる業績改善以上の意味を持っています。それは、130年の歴史を持つ老舗企業が、最先端のテクノロジー企業に生まれ変わったという事実です。
事業ポートフォリオの劇的な変化
| 時期 | 主力事業 | 利益率 | 成長性 |
|---|---|---|---|
| 2020年以前 | 電力ケーブル・電線 | 低（3-5%） | 低成長 |
| 2025年現在 | 光ファイバー・データセンター向け | 高（10-15%） | 高成長 |
この転換は、日本の製造業が直面する課題への一つの解答を示しています。伝統的な技術力を活かしながら、新しい市場ニーズに対応することで、劇的な成長が可能であることを証明したのです。
データセンター市場の今後の展望
古河電工の成長を牽引するデータセンター市場は、今後も爆発的な成長が予想されています。以下のような要因が市場拡大を後押ししています：
市場拡大の推進要因
- 生成AIの普及：ChatGPTなどの生成AIサービスの拡大により、計算能力への需要が急増
- クラウドシフトの加速：企業のDX推進により、クラウドサービスの利用が拡大
- 5G・6Gの展開：次世代通信規格の普及により、データ通信量が爆発的に増加
- メタバース・VRの発展：新たなデジタル空間の創出により、インフラ需要が拡大
古河電工の対応戦略
この市場機会を最大限に活かすため、古河電工は以下の戦略を展開しています：
- 生産能力の倍増：2023年度比で製造能力を2倍に拡大
- 技術革新の推進：より高速・大容量の光ファイバーケーブルの開発
- グローバル展開：北米・アジアでの生産拠点拡充
- パートナーシップ強化：大手データセンター事業者との連携深化
投資家が注目すべきポイント
古河電工への投資を検討する際に、以下のポイントに注目すべきです：
強み
- 技術力：130年以上の歴史を持つ技術力と信頼性
- 市場ポジション：光ファイバーケーブル市場でのリーディングカンパニー
- 成長性：データセンター市場の拡大による長期的な成長見込み
- 収益性改善：利益率の継続的な改善傾向
リスク要因
- 原材料価格の変動：銅やアルミなどの原材料価格の影響
- 競争激化：中国メーカーなどとの価格競争
- 技術革新リスク：新技術による既存製品の陳腐化
- 地政学的リスク：グローバル展開に伴う各国の規制変更
今後の業績見通し
古河電工の今後の業績については、以下のような見通しが示されています：
| 項目 | 2025年3月期（実績） | 2026年3月期（予想） | 成長率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆2017億円 | 1兆3500億円 | +12.3% |
| 営業利益 | 450億円 | 600億円 | +33.3% |
| 純利益 | 333億円 | 420億円 | +26.1% |
実際の投資戦略：3つのアプローチ
古河電工への投資を検討する個人投資家向けに、リスクレベル別の3つのアプローチを提案します：
1. 保守的アプローチ（リスク：低）
- 投資比率：ポートフォリオの5-10%
- 投資期間：3-5年の長期保有
- 購入タイミング：押し目（5-10%の下落時）を狙う
- 期待リターン：年率10-15%
2. バランス型アプローチ（リスク：中）
- 投資比率：ポートフォリオの10-20%
- 投資期間：1-3年の中期保有
- 購入タイミング：分割購入（ドルコスト平均法）
- 期待リターン：年率15-25%
3. 積極的アプローチ（リスク：高）
- 投資比率：ポートフォリオの20-30%
- 投資期間：6ヶ月-1年の短期
- 購入タイミング：決算発表前後の変動を狙う
- 期待リターン：年率25%以上
業界への影響と競合他社の動向
古河電工の成功は、業界全体に大きな影響を与えています：
競合他社の対応
- 住友電気工業：光ファイバー生産能力の増強を発表
- フジクラ：データセンター向け新製品の開発を加速
- 日立電線：M&Aを通じた事業拡大を模索
業界再編の可能性
データセンター需要の拡大により、光ファイバーケーブル業界では以下のような動きが予想されます：
- M&Aの活発化：技術力や生産能力の獲得を目的とした買収
- 異業種参入：IT企業などからの新規参入
- 国際競争の激化：中国・韓国メーカーとの競争
- 技術提携の増加：次世代技術開発での協業
ESG投資の観点から見た古河電工
近年重要性が高まっているESG投資の観点からも、古河電工は注目されています：
環境（E）への取り組み
- カーボンニュートラル：2050年までのカーボンニュートラル実現を宣言
- 省エネ製品：アルミワイヤハーネスなど環境配慮製品の開発
- 再生可能エネルギー：太陽光発電用ケーブルなどの供給
社会（S）への貢献
- デジタル格差解消：光ファイバー網の整備による情報格差の解消
- 雇用創出：生産拡大による地域雇用の創出
- 技術者育成：次世代技術者の育成プログラム
ガバナンス（G）の強化
- 透明性向上：積極的な情報開示と対話
- 多様性推進：取締役会の多様性確保
- リスク管理：サプライチェーンリスクの管理強化
個人投資家へのメッセージ
古河電工の快進撃は、日本の製造業が持つ潜在力を示す好例と言えるでしょう。130年以上の歴史を持つ伝統企業が、最先端のデータセンター需要を捉えて大きく成長する姿は、多くの投資家に勇気を与えています。
「3倍になった株を今から買うのは…」という躊躇は理解できます。しかし、データセンター市場の成長はまだ始まったばかり。2030年に向けて市場規模がさらに1.7倍になることを考えれば、古河電工の成長ストーリーもまだ序章なのかもしれません。
投資を検討する際は以下の点に注意が必要です：
- 適正価格の見極め：PERやPBRなどの指標を確認
- 長期的視点：短期的な値動きに惑わされない投資判断
- 分散投資：リスク管理のための適切な分散
- 情報収集：決算発表や業界動向の継続的なフォロー
まとめ：データセンター時代の勝者となるか
古河電工の業績4.6倍という驚異的な成長は、単なる一時的なブームではなく、データセンター需要という構造的な成長要因に支えられています。光ファイバーケーブルは、AIやメタバース、5G/6Gといった次世代技術の基盤となる重要なインフラであり、その需要は今後も長期的に拡大することが予想されます。
株価が3倍になったとはいえ、市場の成長余地を考えれば、まだ投資機会は残されているかもしれません。重要なのは、短期的な株価変動に一喜一憂することなく、同社の長期的な成長ストーリーを理解し、自分のリスク許容度に応じた投資判断を行うことです。
古河電工がデータセンター時代の真の勝者となれるか、今後の展開から目が離せません。130年の老舗企業が見せる「第二の創業」は、日本の製造業に新たな希望を与えています。